المجلس الوطني المصري للتنافسية | ENCC

في هذا العدد

يغطي هذا الإصدار سوق رأس المال، التأمين، التمويل العقاري، التأجير التمويلي، التخصيم، التمويل الاستهلاكي، تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة ومتناهية الصغر، وسجل الضمانات المنقولة. ويُفصل بين تدفقات سبتمبر، ومؤشرات يناير–سبتمبر التراكمية، والأرصدة في نهاية سبتمبر، والقيم التراكمية للسجل.

تنظم ثلاث قضايا قراءة الشهر. أولًا، تحسن عمق السوق؛ فقد ارتفعت الإصدارات الأولية في سبتمبر 66.9% وارتفعت تراكميًا 49.0%، كما توسعت التداولات في السوق الثانوية. ثانيًا، اتسعت أنشطة التمويل عبر التأمين والعقاري والتأجير والتخصيم والتمويل الاستهلاكي. ثالثًا، لم يتحرك الحجم والوصول بالسرعة نفسها؛ فقد نما عدد عملاء التمويل الاستهلاكي أسرع كثيرًا من قيمة التمويل، بينما ارتفعت أرصدة التمويل متناهي الصغر رغم انخفاض عدد المستفيدين في نهاية سبتمبر.

المشهد في أرقام

الملخص التنفيذي

بلغ إجمالي الإصدارات الأولية في سبتمبر 45,193.0 مليون جنيه، بزيادة 66.9% عن سبتمبر 2024. وكان تركيب النمو لافتًا؛ إذ ارتفعت الأوراق المالية بخلاف الأسهم 689.7%، ويذكر المصدر أن سبتمبر شهد خمسة إصدارات لسندات توريق بقيمة تقارب 10.24 مليار جنيه. وفي المقابل، انخفض إجمالي عدد الإصدارات 9.2% إلى 287 إصدارًا. وبذلك كانت زيادة القيمة أقوى كثيرًا من اتساع عدد العمليات.

وعلى المستوى التراكمي، بلغ إجمالي الإصدارات خلال يناير–سبتمبر 567,810.3 مليون جنيه بزيادة 49.0%. وارتفعت الأوراق المالية بخلاف الأسهم 198.2%. ويربط المصدر جزءًا من هذا الارتفاع بإصدار سندات تنمية مستدامة بقيمة 499 مليون دولار في فبراير 2025، مع احتساب المعادل بالجنيه على أساس متوسط سعر صرف 50.4448 جنيه للدولار.

كما تحسنت السوق الثانوية. أغلق EGX30 سبتمبر عند 36,670.08 نقطة، بزيادة 16.1% عن سبتمبر 2024 وعائد 23.3% منذ بداية العام وفق المقياس المعلن في المصدر. وبلغ رأس المال السوقي للأسهم المقيدة بالسوق الرئيسي 2,585.6 مليار جنيه بزيادة 18.4%. وبلغ إجمالي التداول في سبتمبر 1,473,679 مليون جنيه بزيادة 14.8%، بينما بلغ إجمالي يناير–سبتمبر 12,184,097.2 مليون جنيه بزيادة 20.0%.

وسجل التأمين نموًا واسعًا. بلغت الأقساط المحصلة 9,945.1 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 40.1%، بينما بلغت التعويضات المسددة 6,749.8 مليون جنيه بزيادة 69.9%. وخلال يناير–سبتمبر بلغت الأقساط 87,528.7 مليون جنيه بزيادة 26.8%، والتعويضات 46,810.1 مليون جنيه بزيادة 48.6%. ونمت أقساط التكافلي في سبتمبر أسرع قليلًا من التجاري، كما ارتفعت أقساط التكافلي تراكميًا 43.9%. وبلغت الاستثمارات الجديدة لصناديق التأمين الخاصة 3.03 مليار جنيه في سبتمبر و22.99 مليار جنيه خلال يناير–سبتمبر.

وارتفع التمويل العقاري في القيمة وعدد العقود معًا. بلغت قيمة التمويل في سبتمبر 4,342 مليون جنيه بزيادة 18.8%، وبلغ عدد العقود 1,707 عقدًا بزيادة 55.5%. وخلال يناير–سبتمبر بلغ التمويل 29,400 مليون جنيه بزيادة 65.6%، ووصل عدد العقود إلى 11,547 عقدًا بزيادة 51.1%. وبلغت الأرصدة في نهاية سبتمبر 46,127 مليون جنيه مقابل 32,111 مليون جنيه قبل عام. ويحسب ENCC متوسط التمويل للعقد في سبتمبر بنحو 2.54 مليون جنيه مقابل 3.33 مليون جنيه في سبتمبر 2024، بينما يرتفع المتوسط التراكمي إلى نحو 2.55 مليون جنيه مقابل 2.32 مليون جنيه.

وسجل التأجير التمويلي نموًا قويًا في القيمة مع عدد أقل من العقود شهريًا. بلغت قيمة عقود سبتمبر 16,010 مليون جنيه بزيادة 59.0%، بينما انخفض عدد العقود 39.7% إلى 123 عقدًا. وخلال يناير–سبتمبر بلغت القيمة 122,195.5 مليون جنيه بزيادة 48.4%، وارتفع العدد 19.9% إلى 1,570 عقدًا. ويحسب ENCC متوسط قيمة عقد سبتمبر بنحو 130.16 مليون جنيه مقابل 49.37 مليون جنيه قبل عام، ما يعكس اعتماد النمو الشهري على صفقات أكبر بكثير في المتوسط.

وتعمق التخصيم في الأرصدة والتدفقات. بلغت الأرصدة المدينة في نهاية سبتمبر 49,349.0 مليون جنيه بزيادة 78.4%. وبلغت قيمة الأوراق المخصمة في سبتمبر 14,545.1 مليون جنيه بزيادة 71.2%، وفي يناير–سبتمبر 91,879.9 مليون جنيه بزيادة 91.5%. كما ارتفع التخصيم بدون حق الرجوع 91.5% شهريًا و123.4% تراكميًا. ويحسب ENCC أن بدون حق الرجوع مثل نحو 46.8% من تدفقات سبتمبر ونحو 44.9% من الإجمالي التراكمي.

وقدم التمويل الاستهلاكي واحدة من أوضح إشارات اتساع الوصول. بلغت قيمة التمويل في سبتمبر 9,303.5 مليون جنيه بزيادة 38.0%، بينما ارتفع عدد العملاء 180.0% إلى 1,092.6 ألف. وخلال يناير–سبتمبر بلغت القيمة 66,032.3 مليون جنيه بزيادة 57.5%، ووصل عدد العملاء إلى 8,094.4 ألف بزيادة 179.4%. ويحسب ENCC متوسط التمويل لكل عميل مُبلغ عنه بنحو 8.52 ألف جنيه في سبتمبر 2025 مقابل 17.27 ألف جنيه قبل عام، بما يتسق مع اتساع قاعدة العملاء بسرعة أكبر من نمو قيمة التمويل.

وتتحرك قناتا تمويل المشروعات بصورة مختلفة. بلغت أرصدة التمويل متناهي الصغر 68,714.1 مليون جنيه في نهاية سبتمبر مقابل 59,530.7 مليون جنيه قبل عام، بينما انخفض عدد المستفيدين من 3,750.0 ألف إلى 3,544.0 ألف. وفي المقابل ارتفعت أرصدة تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة من 11,791.2 مليون جنيه إلى 23,297.8 مليون جنيه، وارتفع عدد المستفيدين من 9.4 آلاف إلى 15.4 ألفًا. وتدعم الأدلة بذلك قراءتين منفصلتين للتمويل متناهي الصغر وتمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة.

وفي سجل الضمانات المنقولة، بلغ العدد التراكمي 235 ألف إشهار بقيمة 3,969 مليارات جنيه، بزيادة 23.0% في العدد و40.0% في القيمة. ويحسب ENCC متوسط القيمة التراكمية للإشهار بنحو 16.89 مليون جنيه مقابل 14.79 مليون جنيه قبل عام.

أولًا: سوق رأس المال

قيمة الإصدارات ترتفع بقوة مدفوعة بصفقات أكبر

ارتفع إجمالي قيمة الإصدارات الأولية في سبتمبر 66.9% إلى 45,193.0 مليون جنيه. وبلغت إصدارات الأسهم للتأسيس وزيادة رأس المال 25,491.3 مليون جنيه بزيادة 16.3%. وبلغت الأوراق المالية بخلاف الأسهم 10,243.9 مليون جنيه بزيادة 689.7%. ويشير المصدر إلى خمسة إصدارات توريق بقيمة تقارب 10.24 مليار جنيه في سبتمبر 2025.

وفي المقابل، انخفض إجمالي عدد الإصدارات 9.2% إلى 287 إصدارًا. وهذا التباين بين القيمة والعدد مهم تنافسيًا لأنه يعني أن زيادة متوسط حجم الإصدار، لا اتساع عدد الإصدارات، كانت المحرك الشهري الأقوى.

وخلال يناير–سبتمبر بلغ إجمالي الإصدارات 567,810.3 مليون جنيه بزيادة 49.0%. وبلغت الأوراق المالية بخلاف الأسهم 70,339.1 مليون جنيه بزيادة 198.2%، بينما بلغ إجمالي عدد الإصدارات 2,555 بانخفاض 0.9%. ويذكر المصدر صراحة سندات التنمية المستدامة الصادرة في فبراير كأحد عوامل نمو الإصدارات غير السهمية.

السيولة والتقييم في السوق الثانوية يتحسنان أيضًا

أغلق EGX30 سبتمبر عند 36,670.08 نقطة، بزيادة 16.1% عن سبتمبر 2024 و4.3% خلال الشهر وفق المصدر، مع عائد معلن منذ بداية العام 23.3%. كما سجل EGX70 EWI وEGX100 EWI تغيرات سنوية وشهرية موجبة.

بلغ رأس المال السوقي للأسهم المقيدة بالسوق الرئيسي 2,585.6 مليار جنيه بزيادة 18.4%. وارتفع إجمالي تداول سبتمبر 14.8% إلى 1,473,679 مليون جنيه. وخلال يناير–سبتمبر بلغ إجمالي التداول 12,184,097.2 مليون جنيه بزيادة 20.0%.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يجمع سبتمبر بين تكوين رأس مال أولي أقوى ونشاط أعمق في السوق الثانوية. لكن نمو قيمة الإصدارات مع انخفاض العدد يشير إلى أن الاتساع لا يزال أقل من نمو الحجم. وتتحقق مكاسب تنافسية أكبر إذا استمرت القدرة على جمع التمويل مع توسع قاعدة المصدرين والأدوات.

ثانيًا: التأمين

الأقساط والتعويضات يتسارعان معًا

بلغت الأقساط المحصلة 9,945.1 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 40.1%. وارتفعت أقساط الممتلكات والمسئوليات 44.1%، وأقساط الأشخاص وتكوين الأموال 35.3%. وبلغت التعويضات المسددة 6,749.8 مليون جنيه بزيادة 69.9%.

وخلال يناير–سبتمبر بلغت الأقساط 87,528.7 مليون جنيه بزيادة 26.8%، بينما بلغت التعويضات 46,810.1 مليون جنيه بزيادة 48.6%. وبذلك كان نمو التعويضات أسرع من الأقساط شهريًا وتراكميًا.

التكافلي ينمو أسرع من متوسط السوق تراكميًا

ارتفعت أقساط التأمين التجاري في سبتمبر 40.1%، بينما ارتفعت أقساط التكافلي 40.6%. وخلال يناير–سبتمبر ارتفع التجاري 24.4%، والتكافلي 43.9%.

وبلغت الاستثمارات الجديدة لصناديق التأمين الخاصة 3.03 مليار جنيه في سبتمبر بزيادة 36.2%، و22.99 مليار جنيه خلال يناير–سبتمبر بزيادة 14.6%.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يعكس سبتمبر اتساعًا في تحصيل الأقساط مع زيادة أكبر في التعويضات، إلى جانب نمو أسرع للتكافلي تراكميًا. وتتحقق التنافسية عندما يقترن تنوع المنتجات واتساع السوق بقدرة مستدامة على الوفاء بالتعويضات وتقديم قيمة للعملاء.

ثالثًا: التمويل العقاري

القيمة ترتفع… لكن عدد العقود يرتفع أسرع

بلغ التمويل العقاري 4,342 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 18.8%، بينما ارتفع عدد العقود 55.5% إلى 1,707 عقدًا. وبلغت إعادة التمويل 709 ملايين جنيه بزيادة 39.3%.

وخلال يناير–سبتمبر بلغ التمويل 29,400 مليون جنيه بزيادة 65.6%، وبلغ عدد العقود 11,547 بزيادة 51.1%. وبلغت إعادة التمويل 2,933 مليون جنيه بانخفاض 10.8%. ووصلت الأرصدة في نهاية سبتمبر إلى 46,127 مليون جنيه مقابل 32,111 مليون جنيه قبل عام.

متوسط قيمة العقد ينخفض شهريًا ويرتفع تراكميًا

حساب ENCC: قسمة تمويل سبتمبر على عدد العقود تعطي متوسطًا يبلغ نحو 2.54 مليون جنيه للعقد مقابل 3.33 مليون جنيه في سبتمبر 2024. وهذا يعني أن نمو عدد العقود كان أسرع من نمو قيمة التمويل.

أما خلال يناير–سبتمبر، فيبلغ المتوسط المحسوب نحو 2.55 مليون جنيه للعقد مقابل 2.32 مليون جنيه في الفترة المناظرة.

وتظهر بيانات شرائح الدخل أن الغالبية الساحقة من التمويل وعقود سبتمبر تقع في أعلى شريحة دخل منشورة، الأكبر من 3,500 جنيه. كما يظهر تصنيف نوع العميل وزنًا كبيرًا للمحافظ المشتراة في قيمة التمويل وعدد العقود.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يقدم سبتمبر إشارة وصول أفضل من القيمة وحدها لأن عدد العقود ارتفع بقوة. لكن التركّز في أعلى شريحة دخل منشورة يظل قيدًا هيكليًا. ويتطلب توسيع التنافسية زيادة قاعدة المقترضين بالتوازي مع تعميق التمويل.

رابعًا: التأجير التمويلي

صفقات أكبر تقود نمو القيمة الشهري

بلغت قيمة عقود التأجير التمويلي 16,010 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 59.0%، بينما انخفض عدد العقود 39.7% إلى 123 عقدًا. وخلال يناير–سبتمبر بلغت القيمة 122,195.5 مليون جنيه بزيادة 48.4%، وبلغ عدد العقود 1,570 بزيادة 19.9%.

حساب ENCC: بلغ متوسط قيمة عقد سبتمبر نحو 130.16 مليون جنيه مقابل 49.37 مليون جنيه في سبتمبر 2024. ويعني ذلك أن زيادة القيمة ارتبطت بارتفاع كبير في متوسط حجم الصفقة.

يتضمن المصدر تصنيفًا للعقود وفق النشاط، لكن النسب الرقمية داخل الشكل ليست متاحة في الأدلة النصية الآلية المقدمة. ولذلك لا يعيد هذا الإصدار إنتاج نسب نشاط غير مدعومة رقميًا.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يكشف سبتمبر لماذا لا تكفي قيمة العقود وحدها لقياس اتساع السوق. فالقيمة ارتفعت بقوة بينما انخفض عدد العقود، ما يشير إلى صفقات أكبر في المتوسط. ويجب أن توازن القراءة التنافسية بين العمق المالي واتساع المشاركة.

خامسًا: التخصيم

توسع قوي في الأرصدة والتدفقات

بلغت الأرصدة المدينة في نهاية سبتمبر 49,349.0 مليون جنيه بزيادة 78.4%. كما يورد المصدر ارتفاع عدد الشركات المحيلة مقارنة بالعام السابق.

وبلغ إجمالي الأوراق المخصمة 14,545.1 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 71.2%. وبلغ التخصيم مع حق الرجوع 7,736.6 مليون جنيه بزيادة 56.6%، بينما بلغ بدون حق الرجوع 6,808.6 مليون جنيه بزيادة 91.5%.

وخلال يناير–سبتمبر بلغ إجمالي الأوراق المخصمة 91,879.9 مليون جنيه بزيادة 91.5%. وارتفع مع حق الرجوع 71.5% إلى 50,614.7 مليون جنيه، وبدون حق الرجوع 123.4% إلى 41,265.2 مليون جنيه.

حساب ENCC: مثل التخصيم بدون حق الرجوع نحو 46.8% من تدفقات سبتمبر ونحو 44.9% من الإجمالي التراكمي.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يتعمق التخصيم كقناة لتمويل رأس المال العامل، كما أن النمو الأسرع لبدون حق الرجوع يوسع تنوع هياكل نقل المخاطر. وتزداد قيمته التنافسية كلما اتسع استخدامه بين الشركات وسلاسل التوريد.

سادسًا: التمويل الاستهلاكي

عدد العملاء هو أقوى إشارة وصول في سبتمبر

بلغت قيمة التمويل الاستهلاكي 9,303.5 مليون جنيه في سبتمبر بزيادة 38.0%، بينما ارتفع عدد العملاء 180.0% إلى 1,092.6 ألف عميل. وخلال يناير–سبتمبر بلغت القيمة 66,032.3 مليون جنيه بزيادة 57.5%، وبلغ عدد العملاء 8,094.4 ألف بزيادة 179.4%.

حساب ENCC: بلغ متوسط التمويل لكل عميل مُبلغ عنه نحو 8.52 ألف جنيه في سبتمبر 2025 مقابل 17.27 ألف جنيه في سبتمبر 2024. وخلال يناير–سبتمبر بلغ المتوسط نحو 8.16 ألف جنيه مقابل 14.47 ألف جنيه في الفترة المناظرة.

ويتضمن المصدر تصنيفًا لقيمة التمويل حسب السلع والخدمات، لكن النسب الرقمية غير ظاهرة في الأدلة النصية الآلية المقدمة. ولذلك لا يتم إدخال مزيج استخدامات غير مدعوم.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: ارتفع عدد العملاء أسرع بكثير من قيمة التمويل، وهو ما يتسق مع اتساع الاستخدام وانخفاض متوسط الصفقة. لكن الأدلة لا تقيس القدرة على السداد أو أداء السداد أو جودة المحافظ؛ وهي أبعاد ضرورية للحكم على استدامة هذا الاتساع.

سابعًا: تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة ومتناهية الصغر

التمويل متناهي الصغر: رصيد أعلى مع مستفيدين أقل

بلغت أرصدة التمويل متناهي الصغر 68,714.1 مليون جنيه في نهاية سبتمبر مقابل 59,530.7 مليون جنيه قبل عام، بينما انخفض عدد المستفيدين من 3,750.0 ألف إلى 3,544.0 ألف.

وخلال سبتمبر بلغ التمويل الجديد متناهي الصغر 7,216.3 مليون جنيه لعدد 238.8 ألف مستفيد، مقابل 6,892.7 مليون جنيه و271.6 ألف مستفيد قبل عام. وخلال يناير–سبتمبر بلغ التمويل الجديد 63,423.8 مليون جنيه لعدد 2,386.3 ألف مستفيد، مقابل 59,658.8 مليون جنيه و2,552.3 ألف مستفيد.

المشروعات المتوسطة والصغيرة: اتساع في الرصيد والمستفيدين

بلغت أرصدة تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة 23,297.8 مليون جنيه في نهاية سبتمبر مقابل 11,791.2 مليون جنيه قبل عام. وارتفع عدد المستفيدين من 9.4 آلاف إلى 15.4 ألفًا.

وبلغ التمويل الجديد في سبتمبر 1,549.3 مليون جنيه، قريبًا من 1,555.3 مليون جنيه قبل عام. وخلال يناير–سبتمبر بلغ التمويل الجديد 13,551.7 مليون جنيه مقابل 8,110.3 مليون جنيه في الفترة المناظرة.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: تتحرك القناتان في اتجاهين مختلفين من حيث الوصول. فالتمويل متناهي الصغر يعمق الأرصدة مع قاعدة مستفيدين أقل، بينما يتسع تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة في الرصيد وعدد المستفيدين معًا. ومن ثم يجب تجنب دمجهما في مؤشر وصول واحد.

ثامنًا: سجل الضمانات المنقولة

قيمة الإشهارات تنمو أسرع من العدد

بلغ عدد الإشهارات 235 ألفًا في نهاية سبتمبر بزيادة 23.0%، بينما بلغت القيمة التراكمية 3,969 مليارات جنيه بزيادة 40.0%.

حساب ENCC: بلغ متوسط القيمة التراكمية للإشهار نحو 16.89 مليون جنيه في نهاية سبتمبر 2025 مقابل نحو 14.79 مليون جنيه قبل عام.

يتضمن المصدر أشكالًا لتصنيف الإشهارات حسب نوع الضمان ونوع الجهة، لكن النسب الرقمية غير متاحة في الأدلة النصية الآلية المقدمة. ولذلك لا يتم استنتاج توزيع مؤسسي أو نوعي غير مدعوم.

قراءة تنافسية

تحليل ENCC: يتوسع السجل أسرع في القيمة من العدد، بما يعني ارتفاع متوسط القيمة المسجلة. وتكمن أهميته التنافسية في توسيع البنية التحتية للتمويل بضمانات منقولة، مع ضرورة توفر بيانات تركيبية واضحة لقياس مدى انتشار الاستخدام بين المؤسسات وأنواع الضمانات.

قراءة مشتركة للقطاعات

1. العمق المالي تحسن في عدة قنوات

الإصدار الأولي والتداول والأقساط والتمويل العقاري والتأجير والتخصيم والتمويل الاستهلاكي كلها سجلت نموًا في القيمة شهريًا أو تراكميًا. وهذه إشارة اتساع للنظام غير المصرفي ككل.

2. الحجم والمشاركة يتحركان بصورة مختلفة

ارتفعت قيمة الإصدارات وانخفض عددها، وارتفعت قيمة التأجير وانخفض عدد العقود شهريًا، وارتفع عدد عملاء التمويل الاستهلاكي أسرع بكثير من القيمة، وارتفع عدد عقود التمويل العقاري أسرع من قيمة التمويل. وبالتالي لا يمكن قراءة التنافسية من القيمة وحدها.

3. الوصول يتباين بين الشرائح

يظهر التمويل الاستهلاكي والعقاري اتساعًا في المعاملات أو العملاء، بينما ينخفض عدد مستفيدي التمويل متناهي الصغر رغم ارتفاع الأرصدة. وعلى العكس يتوسع تمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة في الرصيد وعدد المستفيدين معًا.

4. أدوات نقل المخاطر والتمويل المضمون تزداد أهمية

ينمو التخصيم بدون حق الرجوع بسرعة، ويتسع سجل الضمانات المنقولة في العدد والقيمة. ويمكن لهذه الآليات أن تعزز المنافسة إذا اتسع استخدامها بين الشركات والمؤسسات.

قراءة ENCC للشهر

سبتمبر ينقل السؤال من «هل يوجد نمو؟» إلى «كيف يتوزع النمو؟»

تحليل ENCC: لا يقدم سبتمبر قصة توسع موحدة. المنظومة أصبحت أعمق، لكن شكل هذا العمق يختلف: إصدارات أكبر في المتوسط، وعقود عقارية أكثر، وعملاء تمويل استهلاكي أكثر بكثير، وصفقات تأجير أكبر، وتخصيم أسرع، وقيم ضمانات مسجلة أعلى.

وتبرز أربع أولويات. أولًا، الحفاظ على عمق السوق الأولية والثانوية مع توسيع عدد المصدرين والأدوات. ثانيًا، متابعة القيمة والعدد ومتوسط الصفقة معًا حتى لا يُفسر نمو الصفقات الكبيرة باعتباره اتساعًا في الوصول. ثالثًا، الفصل بين التمويل متناهي الصغر وتمويل المشروعات المتوسطة والصغيرة لأن اتجاه المستفيدين مختلف. رابعًا، تحسين إتاحة البيانات التركيبية آليًا عندما تكون النسب متاحة بصريًا فقط.

خلاصة سبتمبر 2025

منظومة أعمق… لكن أنماط الوصول مختلفة بوضوح

ينتهي الربع الثالث من 2025 بأدلة قوية على التعميق المالي عبر الإصدار والتداول والتأمين والتمويل العقاري والتأجير والتخصيم والتمويل الاستهلاكي وسجل الضمانات. لكن الدرس التحليلي الأقوى هو التباين. بعض القنوات توسعت عبر عدد أكبر من المعاملات أو العملاء، وبعضها عبر صفقات أكبر في المتوسط، بينما ارتفعت أرصدة التمويل متناهي الصغر مع انخفاض المستفيدين.

وترى ENCC أن فرصة التنافسية هي تحويل هذا العمق إلى وصول أوسع وأكثر تنوعًا. ويتطلب ذلك قراءة القيمة والعدد ومتوسط الصفقة والرصيد والتدفق معًا بدل الاعتماد على مؤشر واحد.

عن هذا الإصدار

يراجع هذا العدد من مرصد التمويل غير المصرفي والتنافسية في مصر المؤشرات الرسمية لشهر سبتمبر 2025 والفترة يناير–سبتمبر 2025 للأنشطة المالية غير المصرفية التي تغطيها الهيئة العامة للرقابة المالية، مع الفصل بين التدفقات الشهرية والتراكمية والأرصدة في نهاية سبتمبر والقيم التراكمية للسجل.

المصدر والمنهجية

يعتمد الإصدار حصريًا على أدلة سبتمبر 2025 المحكومة والمقدمة في حزمة الذكاء الخاصة بـ SR259. وتُحفظ القيم بوحداتها وفتراتها كما وردت. ولا تُخلط تدفقات سبتمبر مع مؤشرات يناير–سبتمبر أو الأرصدة في نهاية الفترة أو أعداد العملاء والمستفيدين أو القيم التراكمية للسجل.

ويشير المصدر إلى أن البيانات المعدة في تاريخ التقرير قد تتغير لاحقًا نتيجة التسويات أو التعديلات أو الإضافات أو الإلغاءات. وتُعرض حسابات ENCC باعتبارها حسابات قابلة لإعادة الإنتاج من مدخلات مصدرية محددة وموسومة بوضوح باعتبارها حسابات تحليلية. كما تُعرض القراءات التنافسية باعتبارها تحليل ENCC ولا تُنسب إلى الهيئة. أما الأشكال التي لا تتوافر نسبها رقميًا في الأدلة الآلية المقدمة فتُعامل باعتبارها غير متاحة بدلًا من استنتاجها.

المصدر الرسمي

الإصدار الرسمي الأصلي